作者：David Stein，Digi-Key Electronics全球供應商管理部副總裁

過去二十年來，半導體(ti) 行業(ye) 的並購如火如荼，在過去七年左右的時間裏，並購數量大幅增加，行業(ye) 進入大整合。這些並購都是數十億(yi) 美元的大交易，盡顯半導體(ti) 行業(ye) 未來發展之脈絡，這也難怪：根據Statista，2021年全球半導體(ti) 銷售額預計將達到5272億(yi) 美元。

僅(jin) 在過去5-10年，我們(men) 就見證了至少八起重大收購案，包括：

Avago 2015年370億(yi) 美元收購Broadcom；

Infineon 2015年30億(yi) 美元收購International Rectifier；

On Semiconductor 2016年24億(yi) 美元收購Fairchild；

2016年Analog Devices以148億(yi) 美元收購Linear Technology；

Microchip 2016年35.6億(yi) 美元收購Atmel；

Renesas 2016年32億(yi) 美元收購Intersil；

Infineon後來在2020年以97.8億(yi) 美元收購Cypress；

Analog Devices後來在2021年以200億(yi) 美元收購了Maxim Integrated；

而這些大型交易還在不斷進行中。

我們(men) 預計此類並購將不斷持續下去，原因有很多：技術繼續發展、利率低、市值管理需要以及買(mai) 方股價(jia) 高，這使得股票交易和借錢更容易。此外，各種新型市場也在崛起，包括5G、人工智能、機器學習(xi) 、汽車和電動車以及物聯網傳(chuan) 感器，為(wei) 半導體(ti) 創造了許多新的使用場景。收購是一種有效的方式，可以充實供應商的產(chan) 品，為(wei) 終端客戶提供更強大的解決(jue) 方案。

Digi-Key以擁有非常廣泛的產(chan) 品組合為(wei) 傲，在所有這些市場並購活動發生後，這些產(chan) 品組合中仍會(hui) 保持正常供應。每當有收購時，我們(men) 幾乎總是同時擁有兩(liang) 條線。這為(wei) 新合並的公司帶來了許多協同效應，並進一步明證Digi-Key能為(wei) 客戶帶來穩定性。

在前麵提到的八次重大收購中，Digi-Key是唯一一家在收購時經營所有產(chan) 品線的電子商務分銷商。讓我們(men) 引以為(wei) 傲的是，我們(men) 經常同時是並購雙方的固有分銷商，並且很榮幸能在這些公司進行合並和轉型時繼續與(yu) 他們(men) 合作。

對供應商的好處

通常情況下，當一個(ge) 公司談到收購或合並時，員工會(hui) 對逼近的變化感到害怕，但這種半導體(ti) 公司合並的趨勢有許多明顯的好處。當然，從(cong) 並購方角度來看，最大的好處是希望和期待能做到1+1等於(yu) 2，甚至大於(yu) 2。這種規模的交易需要考量和預測的東(dong) 西很多，從(cong) 財務角度來看，很可能會(hui) 證明是非常有利的。

隨著供應商產(chan) 品組合的增長，他們(men) 對其客戶變得更有價(jia) 值——為(wei) 他們(men) 提供更多的零件或在客戶整個(ge) 解決(jue) 方案中占據更大的份額。通過各種收購獲得完整的解決(jue) 方案，供應商可以打包銷售整個(ge) 解決(jue) 方案，而不隻是單個(ge) 產(chan) 品，這將大大增加其盈利能力和對最終客戶的重要性。隨著銷量的增加，他們(men) 的總體(ti) 購買(mai) 力也會(hui) 增加，讓他們(men) 能夠購買(mai) 更多的原材料和產(chan) 能，並有希望因此而變得更有競爭(zheng) 力。

我們(men) 還會(hui) 見證，隨著團隊和領導層的變化，行業(ye) 優(you) 勝劣汰，最優(you) 秀的人才得以保留。這在20年前可能不會(hui) 發生，當時並購方進駐被並購方後可能會(hui) 進行大清洗，但隨著行業(ye) 和這種整合趨勢的發展，我們(men) 看到並購方正在研究被並購方團隊和領導層的不同優(you) 勢，並認識到讓領導層留下來經營業(ye) 務的好處。這已經成為(wei) 一個(ge) 協作性非常高的過程，而且我們(men) 正積極地幫助我們(men) 的合作夥(huo) 伴推動這個(ge) 過程。

在Digi-Key方麵，這是一個(ge) 無縫的過渡，因為(wei) 對於(yu) 我們(men) 來說，在推銷產(chan) 品、與(yu) 供應商合作以及與(yu) 他們(men) 的團隊打交道方麵，確實沒有什麽(me) 新的要學習(xi) 和了解的，因為(wei) 我們(men) 在所有方麵都很熟悉。而且由於(yu) 我們(men) 團隊的技術知識，我們(men) 非常了解產(chan) 品的協同效應。我們(men) 能夠綜合利用兩(liang) 家公司的要素和優(you) 勢，麵向全球廣大工程人員進行推銷，促使新合並的公司比以前更強大。

隨著大公司變得更大，新技術和產(chan) 品的發明者可能會(hui) 擔心他們(men) 無法與(yu) 大公司競爭(zheng) 。而在某種程度上，他們(men) 將無法做到。但是，真正新的、尖端產(chan) 品的發明者將不需要競爭(zheng) ——因為(wei) 他們(men) 將有更多機會(hui) 被收購。那些擁有真正差異化技術的人將有可能被聰明的大廠迅速收購。

行業(ye) 未來變革

展望未來，我們(men) 預期行業(ye) 將見證供應商規模更大，提供的產(chan) 品組合更廣泛，因為(wei) 他們(men) 將並購具有產(chan) 品協同效應的公司，以便向其客戶群銷售更廣泛的產(chan) 品。供應商將能夠向客戶或工程師提供更深入的產(chan) 品，並提供解決(jue) 方案級的銷售，而不是一次性的小部件。

各個(ge) 公司都已經認識到，他們(men) 對客戶越重要，就越能得到尊重。如果倒退25年，我們(men) 會(hui) 發現每個(ge) 人都在試圖一個(ge) 一個(ge) 地銷售零件，而在過去5-10年裏，真正成為(wei) 了解決(jue) 方案銷售。供應商已經發現，客戶對那些能夠提供更多解決(jue) 方案而不是產(chan) 品的人更感興(xing) 趣。例如，昨天供應商可能隻是銷售一個(ge) 單一的熔絲(si) 傳(chuan) 感器，但現在他們(men) 更有可能將7或8個(ge) 零件放在一起銷售，形成一個(ge) 解決(jue) 方案，而客戶則可以更容易接受這一點。

我預期這些收購在未來幾年將持續發生。各個(ge) 公司現在手頭有很多現金，他們(men) 可能會(hui) 將其用於(yu) 投資，以增加其利潤和股價(jia) ，投資於(yu) 一個(ge) 組合，而不是讓它簡單地放在銀行裏。我們(men) 還預期，並購活動會(hui) 超出半導體(ti) 行業(ye) ，因為(wei) 各個(ge) 公司會(hui) 繼續在行業(ye) 之外進行多元化。這個(ge) 屬題外話了，但我肯定會(hui) 關(guan) 注它，對於(yu) 其他電子元器件的利益相關(guan) 者來說，這樣做是明智的。

Digi-Key Electronics全球供應商管理副總裁David Stein在銷售、市場采購和業(ye) 務領導方麵擁有超過25年的豐(feng) 富經驗。在Digi-Key，David負責監管公司與(yu) 供應商的關(guan) 係、關(guan) 鍵目的和目標——指導針對1000多家供應商的戰略規劃，覆蓋15億(yi) 美元的資產(chan) 和350萬(wan) 的SKU。